В 2025 году мир децентрализованных бессрочных бирж (DEX) достиг крещендо лихорадочного роста, их объемы торгов раздувались, как вовремя развернувшаяся схема Понци. Гибридные модели централизованного лимитного ордербука (CLOB), с их жуткой способностью имитировать централизованные биржи (CEX), нашептывали пользователям сладкие речи об эффективности, сужая разрыв с тонкостью закрывающихся крыльев мотылька. Можно сказать, что CEX остались задыхаться, цепляясь за свои KYC-формы, как ребенок за потерянное одеяло безопасности.
Купил акции по совету друга? А друг уже продал. Здесь мы учимся думать своей головой и читать отчётность, а не слушать советы.
Бесплатный телеграм-каналИсследовательская группа HTX, самые усердные из крипто-летописцев, написала трактат об этих цифровых куколках – бессрочных DEX – и их эволюции от робких личинок до доминирующих на рынке бабочек. Спойлер: это скорее не «революция», а «прославленный косплей книги ордеров».
Метаморфоза бессрочных DEX: История двух ордербуков
Бессрочные DEX, эти цифровые алхимики, появились в 2019 году и с тех пор преобразили ландшафт DeFi со всей деликатностью огнемета. Их взлет? Мастер-класс в области практичности, хотя есть подозрение, что настоящее искусство заключается в математике аирдропов.
Первая волна, возглавляемая dYdX, приняла CLOB-дизайн с энтузиазмом поэта, декламирующего хайку — внецепочечные книги ордеров, соединенные с внутрицепочечными расчетами, при этом подражая CEX, как павлин подражает дипломату. Но рынок, вечно голодный, требовал большего. На сцену вышла AMM-революция: GMX и Perpetuals Protocol, использующие пулы ликвидности с ценами оракула, как волшебные палочки, создавая заклинания автоматического создания рынка. Симфония хаоса, если хотите.
Сейчас правят гибридные CLOB-биржи, такие как Hyperliquid, этот цифровой змей, сбрасывающий свою кожу, чтобы продемонстрировать хранение на блокчейне и кастомные апчейны. Эти звери достигают скоростей исполнения, которые заставили бы гепарда покраснеть, предлагая при этом спреды уже, чем кошелек инвестора на медвежьем рынке. Можно назвать это прогрессом… или очень дорогой игрой в «Ударь крота».
С безверификационной регистрацией и стимулами, насыщенными эйрдропами, бессрочные DEX захватили 26% рынка фьючерсов — рост с 2,7% в 2023 году, который звучит как сказка, если бы сказочница носила толстовку и говорила на шестнадцатеричном коде.
Прочитайте полный отчет, чтобы стать свидетелем трагикомедии децентрализованной торговли деривативами – или, что еще лучше, отправьте козу на Луну и забудьте об этом.
Perp DEXs: Новые короли хаоса и конфет 🍭
Hyperliquid, цифровой эквивалент гроссмейстера по шахматам, ворвался на рынок в 2023 году и достиг 73% доминирования к Q2 2025 года. Увы, трон скользкий, и новые соперники, такие как Aster и Lighter, вооруженные экосистемой Binance и артиллерией airdrop, теперь подтачивают его корону. Hyperliquid теперь держится за 32% объема, его $9 миллиардов открытого интереса — лишь бледная тень прежней славы. Подозрение вызывает то, что нативный токен, HYPE, был скорее попугаем, повторяющим «buy the dip», чем фениксом.
Aster, эта хитрая лиса, использовала экосистему Binance как вампир на станции переливания крови, поднявшись на второе место по открытому интересу. Между тем, Lighter, с её минималистичным брендингом, стала TikTok для DEXов – популярной, мимолетной и, вероятно, будет переименована на следующей неделе.
Гонка вооружений среди бессрочных DEX? Гладиаторская арена, где функции и комиссии дуэлируют, как дуэльные банджо. В среднесрочной перспективе глубина ликвидности станет новым «паролем крутого парня», а межсетевая доступность либо спасёт, либо похоронит рынок. Так или иначе, это рай для тех, кто любит нарушать вечеринки.
Для получения более подробной информации об этих цифровых призраках и их наполненой техническим жаргоном магии, ознакомьтесь с полным отчетом. Или не ознакомьтесь – результаты могут быть разными, и ваш портфель вас осудит.
Эта статья предназначена для общих информационных целей и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения CryptoMoon. 🚨
CryptoMoon не одобряет содержание данной статьи и любые упомянутые в ней продукты. Читателям следует проводить собственные исследования, прежде чем предпринимать какие-либо действия, связанные с любым продуктом или компанией, и нести полную ответственность за свои решения. (Да, даже если это опечатка.)
Смотрите также
- Все рецепты культистского круга в Escape from Tarkov
- Где находится точка эвакуации «Туннель контрабандистов» на локации «Интерчейндж» в Escape from Tarkov?
- Как получить скины Alloyed Collective в Risk of Rain 2
- Для чего нужен тотем жертвоприношений в игре 99 ночей в лесу?
- Решение головоломки с паролем Absolum в Yeldrim.
- Где посмотреть ‘Five Nights at Freddy’s 2’: расписание сеансов и статус потоковой передачи.
- Шоу 911: Кто такой Рико Прием? Объяснение трибьюта Grip
- Руководство по целительской профессии в WWM (Where Winds Meet)
- Лучшие шаблоны дивизий в Hearts Of Iron 4
- Как пройти I’m Not a Robot – полное прохождение всех уровней
2025-11-06 18:28